Opções agregadas de estoque de valor intrínseco

Valor intrínseco.
Qual é o "valor intrínseco"
O valor intrínseco é o valor real de uma empresa ou um ativo com base em uma percepção subjacente de seu valor verdadeiro, incluindo todos os aspectos do negócio, em termos de fatores tangíveis e intangíveis. Esse valor pode ou não ser o mesmo que o valor de mercado atual. Além disso, o valor intrínseco é usado principalmente no preço de opções para indicar o valor que uma opção está no dinheiro.
BREAKING Down 'Valor intrínseco'
Valor intrínseco das opções.
O valor intrínseco das opções de compra é a diferença entre o preço do estoque subjacente e o preço de exercício. Por outro lado, o valor intrínseco das opções de venda é a diferença entre o preço de exercício eo preço do estoque subjacente. No caso de colocações e chamadas, se o respectivo valor de diferença for negativo, o valor intrínseco é dado como zero. O valor intrínseco e o valor extrínseco combinam para compensar o valor total do preço de uma opção. O valor extrínseco, ou valor de tempo, leva em consideração os fatores externos que afetam o preço de uma opção, como a volatilidade implícita e o valor do tempo.
Valor intrínseco de exemplos de opções.
O valor intrínseco nas opções é a parcela no dinheiro do prêmio da opção. Por exemplo, se um preço de exercício de opções de chamadas for de US $ 15 e o preço de mercado da ação subjacente for de US $ 25, o valor intrínseco da opção de compra é de US $ 10 ou US $ 25 a US $ 15. Suponha que a opção foi comprada por US $ 12, então o valor extrínseco é de US $ 2 ou US $ 12 a US $ 10. Uma opção geralmente não vale mais do que o que um titular de opção pode receber se a opção for exercida.
Por outro lado, suponha que um investidor compre uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 20 por US $ 5, quando o estoque subjacente foi negociado em US $ 16. Portanto, o valor intrínseco da opção de venda é de US $ 4 ou US $ 20 a US $ 16 e o ​​valor extrínseco é de US $ 1 ou US $ 5 a US $ 4. Suponha que, ao invés de comprar uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 20, o investidor compre uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 15 por 50 centavos, quando o estoque subjacente foi negociado em US $ 16. Portanto, o valor intrínseco seria $ 0 porque a opção está fora do dinheiro. No entanto, a opção ainda tem valor, que só vem do valor extrínseco, que vale 50 centavos.

Opções de preço: valor intrínseco e valor de tempo.
Os dois componentes de uma opção premium são o valor intrínseco e o valor do tempo da opção. O valor intrínseco é a diferença entre o preço do subjacente e o preço de exercício - ou a parcela in-the-money do prêmio da opção. Especificamente, o valor intrínseco de uma opção de compra é igual ao preço subjacente menos o preço de exercício. Para uma opção de venda, o valor intrínseco é o preço de exercício menos o preço subjacente.
Por definição, as únicas opções que têm valor intrínseco são as que estão no dinheiro. Para chamadas, in-the-money refere-se a opções em que o preço de exercício é inferior ao preço subjacente atual. Uma opção de venda é in-the-money se o seu preço de exercício for maior que o preço subjacente atual.
Qualquer prémio que exceda o valor intrínseco da opção é referido como seu valor de tempo. Por exemplo, suponha que uma opção de compra tenha um prêmio de US $ 9,00 (isto significa que o comprador paga - e o vendedor recebe - US $ 9,00 por cada ação, ou US $ 900 pelo contrato de 100 ações). Se a opção tiver um valor intrínseco de US $ 7,00, seu valor de tempo seria de US $ 2,00 (US $ 9,00 - US $ 7,00 = US $ 2,00).
Em geral, quanto mais tempo expirar, maior o valor do tempo da opção. Isso representa a quantidade de tempo que a posição da opção deve se tornar rentável devido a um movimento favorável no preço subjacente. Na maioria dos casos, os investidores estão dispostos a pagar um prêmio mais alto por mais tempo (assumindo que as diferentes opções têm o mesmo preço de exercício), uma vez que o tempo aumenta a probabilidade de o cargo se tornar rentável. O valor do tempo diminui ao longo do tempo e decai para zero no vencimento. Este fenômeno é conhecido como decadência do tempo.
Uma opção premium, portanto, é igual ao seu valor intrínseco mais seu valor de tempo.

Opções agregadas de estoque de valor intrínseco
Depois de ter feito sua pesquisa e decidido que você gosta de uma empresa e você acha que a empresa está posicionada favoravelmente para o seu prazo de investimento, é hora de decidir se você deve comprar o estoque agora ou se você deve esperar um pouco para um melhor preço. Warren Buffett diz: "é muito melhor comprar uma empresa maravilhosa a um preço justo do que uma empresa justa a um preço maravilhoso". Em outras palavras, decida que você gosta primeiro da empresa e depois descubra o preço a pagar pelo estoque.
O método de cálculo que estamos prestes a resumir baseia-se em fazer alguns pressupostos básicos sobre um estoque e sua direção futura. Antes de iniciar o cálculo, você precisará: ter um horizonte de horizonte de investimento específico em mente e ser capaz de estimar o lucro futuro por ação em um horizonte de tempo específico. Aqui estão alguns pressupostos para a empresa x.
Você tem um horizonte de investimento de 10 anos. O EPS da empresa (Earnings Per Share) é atualmente de US $ 2,50. Você estima que o EPS da empresa crescerá a uma taxa constante de 10% ao ano nos próximos 10 anos. A proporção média de PE da empresa tem sido de cerca de 15 nos últimos anos, e você espera que essa tendência continue no futuro previsível. A empresa possui um pagamento médio de dividendos de 3%. Você gostaria que as ações retornassem pelo menos 11% ao ano. Usando essas informações, como você calcula o valor intrínseco do estoque da empresa x?
Existe uma fórmula básica que você pode usar. Se parece com isso:
Agora que você tem o preço esperado das ações futuras, ou valor futuro, do estoque, você pode calcular o valor presente líquido, a. k.a. valor intrínseco, usando esta fórmula:
Além de calcular o valor intrínseco do estoque, muitos investidores de valor geralmente procuram o que Warren Buffett chama de margem de segurança. A margem de segurança é a diferença percentual entre o valor intrínseco calculado e o preço atual das ações.
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New Frontier Media (NOOF)
NOOF & raquo; Tópicos & raquo; (1) O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do trimestre, se não exercido.
(1) O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do trimestre, se não exercido.
O produto líquido do exercício das opções de compra de ações foi de US $ 0,2 milhão e US $ 0,5 milhão para os trimestres encerrados em 30 de junho de 2007 e 2006, respectivamente. A Companhia emitiu novas ações ordinárias no exercício dessas opções de compra de ações. Em 30 de junho de 2007, havia US $ 0,5 milhão e US $ 0,9 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para não diretores e diretores, respectivamente, relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido para os não oficiais e oficiais deve ser reconhecido durante um período médio ponderado de 1,3 anos e 1,9 anos, respectivamente. Os benefícios fiscais excedentes para o trimestre findo em 30 de junho de 2007 que foram classificados como atividades de financiamento foram imateriais. Para o trimestre findo em 30 de junho de 2006, US $ 0,3 milhão desses benefícios fiscais excedentes foram classificados como fluxos de caixa de financiamento.
O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do ano se não exercido.
O valor intrínseco agregado das opções exercidas durante os exercícios findos em 31 de março de 2006 e 2005 foi de US $ 1,5 milhão e US $ 6,1 milhões, respectivamente.
Em 31 de março de 2007, havia US $ 0,6 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os não oficiais relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deverá ser reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 1,5 anos.
Em 31 de março de 2007, havia US $ 1,1 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os diretores relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deve ser reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 2,2 anos.
O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do ano se não exercido.
O valor intrínseco agregado das opções exercidas durante os exercícios findos em 31 de março de 2006 e 2005 foi de US $ 1,5 milhão e US $ 6,1 milhões, respectivamente.
Em 31 de março de 2007, havia US $ 0,6 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os não oficiais relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deverá ser reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 1,5 anos.
Em 31 de março de 2007, havia US $ 1,1 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os diretores relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deve ser reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 2,2 anos.
O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do trimestre, se não for exercido.
Em 31 de dezembro de 2006, havia US $ 0,6 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os não oficiais relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. Espera-se que o custo de compensação não reconhecido seja reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 1,53 anos.
Em 31 de dezembro de 2006, havia US $ 1,1 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os diretores relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deverá ser reconhecido durante um período médio ponderado de 2,34 anos.
O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do trimestre, se não for exercido.
Em 30 de setembro de 2006, havia US $ 0,7 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os não oficiais relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. Espera-se que o custo de compensação não reconhecido seja reconhecido ao longo de um período médio ponderado de 1,82 anos.
Em 30 de setembro de 2006, havia US $ 1,3 milhão de custos de compensação total não reconhecidos para os diretores relacionados a opções de compra de ações outorgadas nos planos de incentivos de capital da Companhia. O custo de compensação não reconhecido deverá ser reconhecido durante um período médio ponderado de 2,60 anos.
NEW FRONTIER MEDIA, INC.
O valor intrínseco agregado representa a diferença entre o preço de exercício e o valor das ações da New Frontier Media, Inc. no momento do exercício ou no final do trimestre, se não for exercido.
A tabela a seguir resume as informações relativas às opções de compra de ações em 30 de junho de 2006: