Microestrutura forex

Česká národní banka.
O artigo investiga a transmissão de fatores macroeconômicos no comportamento de ajuste de preços de um revendedor específico no mercado FX. Este problema é visto da perspectiva de um banqueiro central que observa a evolução dos preços, mas não faz o mercado na moeda doméstica. A tarefa do banqueiro central é explicar o comportamento forex em termos de lógica econômica convencional. A análise baseia-se em um modelo de mercado de revendedores múltiplos em duas organizações - intermediário direto e intermediário. O modelo é construído de forma a refletir as características mais importantes do mercado para a coroa checa e, portanto, abordar algumas questões de relevância chave para a política cambial do Banco Nacional Checo. Mostramos que a totalidade dos fatores fundamentais relevantes para a taxa de câmbio influenciam o comportamento do fabricante de mercado através de uma única estatística suficiente, sua avaliação "marginal" das participações em moeda estrangeira. Sob os dois mecanismos de negociação estudados, as avaliações marginais entre os participantes do mercado determinam a taxa de câmbio de equilíbrio por meio de diferentes padrões de comércio. Especificamente, o mercado negociado é inferior ao direto em termos de melhoria do bem-estar através do comércio. É preciso um maior volume de comércio inter-revendedor no mercado intermediário para absorver um novo impulso de preço. Portanto, o banqueiro central faria o melhor monitorando o segmento negociado (como o único parcialmente transparente disponível), mas realizando intervenções no segmento direto, onde o impacto desejado é mais fácil de alcançar.
Palavras-chave: microestrutura forex, concessionária múltipla, fluxo de pedidos, cronograma de preços.

microestrutura Forex
O artigo investiga a transmissão de fatores macroeconômicos no comportamento de ajuste de preços de um revendedor específico no mercado FX. Este problema é visto da perspectiva de um banqueiro central que observa a evolução dos preços, mas não faz o mercado na moeda doméstica. A tarefa do banqueiro central é explicar o comportamento forex em termos de lógica econômica convencional. A análise baseia-se em um modelo de mercado de revendedores múltiplos em duas organizações - intermediário direto e intermediário. O modelo é construído de forma a refletir as características mais importantes do mercado para a coroa checa e, portanto, abordar algumas questões de relevância chave para a política cambial do país checo. Mostramos que a totalidade dos fatores fundamentais relevantes para a taxa de câmbio influenciam o comportamento do fabricante de mercado através de uma única estatística suficiente, sua "marginal" # 039; avaliação de participações em moeda estrangeira. Sob os dois mecanismos de negociação estudados, as avaliações marginais entre os participantes do mercado determinam a taxa de câmbio de equilíbrio por meio de diferentes padrões de comércio. Especificamente, o mercado negociado é inferior ao direto em termos de melhoria do bem-estar através do comércio. É preciso um maior volume de comércio inter-revendedor no mercado intermediário para absorver um novo impulso de preço. Portanto, o banqueiro central faria o melhor monitorando o segmento intermediário (como o único parcialmente transparente disponível), mas realizando intervenções no segmento direto, onde o impacto desejado é mais fácil de alcançar. Microestrutura Forex, concessionária múltipla, fluxo de pedidos, cronograma de preços.
Artigos sugeridos.
Citações.
(1985). Leilões contínuos e informações privilegiadas ", (2000). Tomada de decisão contínua em um mercado de divisas parcialmente descentralizado e mercado de divisas e taxa de câmbio de equilíbrio "(1975). Controle Óptico Determinístico e Estocástico, (2001). Fragmented Trading Theory: um teste usando mercados sobrepostos ", (1994). O livro de encomendas de limite aberto eletrônico é inevitável? ", (2002). Fluxo do pedido e dinâmica da taxa de câmbio ", (1999). Composição do fluxo de pedidos e custos de negociação em um mercado dinâmico de pedidos limitados ", (1997). Ordens de divisão ", (2001). A abordagem da microestrutura às taxas de câmbio, (1996). A Microstructure of Foreign Exchange Markets,
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Česká národní banka.
O artigo investiga a transmissão de fatores macroeconômicos no comportamento de ajuste de preços de um revendedor específico no mercado FX. Este problema é visto da perspectiva de um banqueiro central que observa a evolução dos preços, mas não faz o mercado na moeda doméstica. A tarefa do banqueiro central é explicar o comportamento forex em termos de lógica econômica convencional. A análise baseia-se em um modelo de mercado de revendedores múltiplos em duas organizações - intermediário direto e intermediário. O modelo é construído de forma a refletir as características mais importantes do mercado para a coroa checa e, portanto, abordar algumas questões de relevância chave para a política cambial do Banco Nacional Checo. Mostramos que a totalidade dos fatores fundamentais relevantes para a taxa de câmbio influenciam o comportamento do fabricante de mercado através de uma única estatística suficiente, sua avaliação "marginal" das participações em moeda estrangeira. Sob os dois mecanismos de negociação estudados, as avaliações marginais entre os participantes do mercado determinam a taxa de câmbio de equilíbrio por meio de diferentes padrões de comércio. Especificamente, o mercado negociado é inferior ao direto em termos de melhoria do bem-estar através do comércio. É preciso um maior volume de comércio inter-revendedor no mercado intermediário para absorver um novo impulso de preço. Portanto, o banqueiro central faria o melhor monitorando o segmento negociado (como o único parcialmente transparente disponível), mas realizando intervenções no segmento direto, onde o impacto desejado é mais fácil de alcançar.
Palavras-chave: microestrutura forex, concessionária múltipla, fluxo de pedidos, cronograma de preços.

Microstructure of Foreign Exchange and Equity Markets.
20 e 21 de outubro de 2006.
Um workshop organizado pelo Banco do Canadá e pelo Banco Norges.
O Departamento de Mercados Financeiros do Banco do Canadá e o Norges Bank organizaram uma oficina conjunta sobre a Microstrução dos Mercados de Câmbio e Equidade. O workshop foi organizado pelo Banco do Canadá em Ottawa, nos dias 20 e 21 de outubro de 2006. Este workshop proporcionou uma oportunidade para os pesquisadores discutir questões teóricas e empíricas relacionadas à microestrutura dos mercados de capital e de moeda. O palestrante da sexta-feira foi o Prof. Jiang Wang, Instituto de Tecnologia de Massachusetts e o orador principal do sábado foi o Prof. Richard Lyons, da Universidade da Califórnia, em Berkeley.
O workshop foi uma continuação da conferência do Banco Norges sobre a Microstructure of Equity and Currency Markets 2005. O programa de 2005 pode ser acessado em: norges-bank. no/templates/Article____12303.aspx.
Thierry Foucault, HEC, Paris.
Ingrid Lo, Banco do Canadá.
Richard Lyons, Universidade da Califórnia, Berkeley.
Bernt Arne Odegaard, Escola Norueguesa de Gestão.
Christine Parlour, Universidade da Califórnia, Berkeley.
Dagfinn Rime, Norges Bank.
NOTA: Os documentos listados aqui são reproduzidos como apresentados por seus respectivos autores e não refletem necessariamente as opiniões ou políticas do Banco do Canadá. Os trabalhos apresentados por pessoas que não estão empregadas do Banco do Canadá podem estar sujeitos às políticas de direitos autorais das organizações e / ou países dos autores e, portanto, não devem ser reproduzidos total ou parcialmente sem a permissão do (s) autor (es) . Os trabalhos são apresentados somente na linguagem dos autores.
Terrence Hendershott e Mark S. Seasholes.
Ekkehart Boehmer e Julie Wu.
Luisella Bosetti, Eugene Kandel e Barbara Rindi.
Carol Osler, Alexander Mende e Lukas Menkhoff.
Dagfinn Rime, Lucio Sarno e Elvira Sojli.
Albert J. Menkveld, Asani Sarkar e Michel van der Wel.
Paul Brockman, Dennis Chung e Christophe Pérignon.
Loran Chollete, Randi Naes e Johannes A. Skjeltorp.